Zadnja izmjena: veljača 2026.
Svatko tko je imao prilike slušati išta o investiranju, čuo je (a i ozbiljno se zainteresirao) za S&P 500. Radi se o najpoznatijem svjetskom tržišnom indeksu koji prati vrijednost oko 500 najboljih američkih, a ujedno i svjetskih kompanija. O tome što su općenito tržišni indeksi možete pročitati u mom tekstu Znate li što su tržišni indeksi?
S&P 500 važan je i kao svojevrstan benchmark svakome tko kreira vlastiti portfelj. Ukratko, usporedbom s ovim indeksom jasno možete doći do informacije jeste li bolji ili lošiji od tržišnog prosjeka. Koriste ga i fond menadžeri za svoje analize koje obično pokazuju kako ga ne uspijevaju nadmašiti, bar ne na dulji rok. Čemu onda uopće tražiti dalje?
Danas ću pokušati odgovoriti na pitanje koje se često ponavlja, a to je – kako u njega ulagati?
Top 10 kompanija (Nvidia, Apple, Microsoft, Amazon, Tesla, Alphabet ili nekadašnji Google i drugi) u S&P 500 trenutno u ovom trenutku čine gotovo 40% ukupne vrijednosti indeksa. Radi se o povijesno najvećoj koncentraciji top dionica u posljednjih 40 godina kao što je vidljivo iz grafikona niže. To nosi značajnije ulagačke rizike o kojima treba voditi računa, ali oni nisu tema današnjeg teksta. Investiranjem u S&P 500 zapravo ulažete u kremu američke i svjetske ekonomije, a 100-godišnja povijest ovakvog ulaganja donosila je ulagačima prosječan prinos oko 10% godišnje. Uglavnom, ulaganje u ovaj indeks obično se smatra jednom od najboljih (pasivnih) ulagačkih strategija, bar kad gledamo u povijest.
Kako možete ulagati u S&P 500
U S&P 500 indeks možete ulagati kupnjom:
- svih 500-tinjak dionica u adekvatnim omjerima,
- indeksnih fondova kojima se trguje na burzi (ETF) ili
- otvorenih investicijskih fondova (OIF) koji prate navedeni indeks
Pojedinačnu kupnju svih 500 dionica definitivno vam nitko ne bi preporučio, a o razlikama ulaganja u ETF-ova i OIF-ova pisala sam ovdje pa taj dio neću ponavljati. Iz teksta je bilo prilično razvidno kako je preferirani način ulaganja ipak ETF budući ima značajno niže naknade koje imaju ogroman utjecaj na visinu prinosa na dugi rok.
O tome što su ETF-ovi posvetila sam dosta postova (vidi cijelu kategoriju ETF) pa svakako preporučam ih pročitati prije no što se odlučite na šoping. Oni, kao i svako ulaganje, nose značajne rizike kojih treba biti svjestan, a i ima ih na tisuće pa je važno znati koji izabrati i zašto.
U ovom ću tekstu navesti par ETF-ova koji investiraju u S&P 500 i koji su dostupni za kupnju, a nakon toga i način na koji ih možete steći. Koliko je meni poznato, među domaćim investicijskim fondovima postoje neki koji donekle prate kompanije iz S&P 500 indeksa, ali ga ne repliciraju onako kao što to rade ETF-ovi.
Koji ETF-ovi ulažu u S&P 500?
U svijetu postoji doslovce bezbroj ETF-ova koji ulažu u navedeni indeks. Nama je interesantna njihova domicilnost budući će o tome ovisiti porezni tretman pa iz tog razloga odabirem one registrirane u Irskoj. Osim što Irska ima s SAD-om povoljan ugovor o izbjegavanju dvostrukog oporezivanja zbog čega su dividende oporezivane sa ‘samo’ 15% (taj dio je već umanjen u prinosu fonda), za nas je pozitivno to što i Hrvatska ima isti takav ugovor s Irskom te maksimalna stopa poreza koju trebamo platiti na dividendu (ako odaberemo distribuirajući ETF što ne bih preporučila ako vam isplate dividendi ne trebaju) iznosi 12%. Ne zaboravimo, porez na kapitalnu dobit (u slučaju prodaje ETF-a u periodu kraćem od dvije godine) je također 12%. O oporezivanju dividendi i kapitalne dobiti pisala sam u više postova, za one koje ta tema više zanima neka počne ovdje: Vodič: porezi kod investiranja.
Investirati direktno u ETF-ove registrirane u SAD-u nam nije dostupno (razlog opisala ovdje), ali su europske alternative jednako dobre, ako ne i bolje. Na stranici JustETF možete vidjeti ETF-ove koji prate navedeni indeks. Izdvojila bih dva najveća (i najpopularnija u Europi) sukladno visini imovine pod upravljanjem:
- iShares Core S&P 500 UCITS ETF USD (Acc) – oznaka/ticker fonda SXR8 (u EUR)
- Vanguard S&P 500 UCITS ETF (USD) Accumulating – oznaka/ticker fonda VUAA (u EUR)
Oba su registrirana u Irskoj, u valuti EUR, visoko su likvidna, imaju niski TER (total-expense ratio), odnosno troškove upravljanja od samo 0,07% godišnje i u potpunosti repliciraju indeks (kupuju stvarne dionice iz S&P 500 indeksa). Također su akumulirajući što je za nas porezno optimalno. Kada ‘uđete’ u detalje svakoga fonda, možete vidjeti na kojim burzama ih možete kupiti, pod kojim tickerom (simbol pod kojim ih možete pronaći) te valutu u kojoj ga možete kupiti. Obavezno pročitajte i fact sheet željenog fonda, a kako njega protumačiti pisala sam ovdje.
Evo kako su izgledali prinosi ovih fondova krajem 2025 te unatrag 5 godina:
| Prinos / Period | 2025. | Zadnjih 5 godina |
|---|---|---|
| Prinos (u EUR) | 3,96% | 101,90% |
| Prinos (u USD) | 17,58% | 98,29% |
| Izvor: JustETF (stanje Jan YTD 2026.) |
Kao što je vidljivo iz tablice, 2025. godina završila je s prinosom oko 4% što je značajno manje od prethodne godine, a i prosječnih prinosa zadnjih 5 godina. Razlog dijelom leži u padu vrijednosti dolara za oko 14% tijekom 2025. što je europskim investitorima donijelo niže prinose u odnosu na američke. Međutim, gledajući zadnjih 5 godina investitori u euru su bolje prošli nego oni u američkom dolaru.
Kako kupiti?
Sada kada smo riješili što kupujemo, sljedeći korak je razumjeti kako ga kupiti?
Prije svega, ETF-ove možete kupiti preko brokera (kao i svaku drugu dionicu). Pri svakoj individualnoj transakciji (kupnji ili prodaji) plaćate naknadu, a to je jedan od ključnih elemenata pri izboru odgovarajućeg brokera (i njihovih ‘platformi’). Troškovi upravljanja fondom (TER) bit će već uračunati u prinose (u gornjem slučaju to je 0,07% godišnje što je izrazito jeftino).
U nastavku teksta pišem o nekim nama dostupnim brokerima, njihovim platformama te troškovima kupnji. U ovom tekstu fokus stavljam na naknade, iako je pri izboru brokera svakako važno sagledati cijelu ponudu (raspoloživost ETF-ova, vrste računa, regulativu, pouzdanost, sigurnost, kompenzacijske sheme i slično). Isto tako vas pozivam da sve navedeno samostalno provjerite prije no što započnete s ulaganjem budući se uvjeti trgovanja često mijenjaju pa te informacije potražite na njihovim stranicama.
Napomena: pišem isključivo o onima preko kojih možemo kupovati ETF-ove koji prate S&P 500.
Online brokeri
- Interactive Brokers (IB)
IB je najveći s ove liste pa je red od njega početi. Radi se o jednom od najpopularnijih svjetskih brokera. Kompanija je listana na burzi pa je ujedno i najviše regulirana od svih ostalih dolje navedenih. Ovaj je broker prije nekoliko godina ukinuo minimalni iznos uloga od 10.000 eura za otvaranje računa čime je postao dostupniji većem broju ulagača, a i naknadu za neaktivnost koja je iznosila oko 10 eura mjesečno. Kupiti ovakav ETF možete, ovisno o odabranom modelu, za 0,05 do 0,10% vrijednosti transakcije ili minimalno 1,25-3,00 EUR po nalogu. Detaljnije o ovom brokeru pročitaj u mom tekstu ovdje, a također pogledaj i našu epizodu FIRE podcasta ovdje.
- Optimtrader
OptimTrader je partner InteractiveBrokersa (IBKR) preko čije platforme se trguje. Kao i kod IB-a, možete trgovati na ogromnom broju burzi, a osim ETF-ova, možete kupovati dionice, opcije, terminske ugovore i slično. Naknada za trgovanje iznosi 0,10% vrijednosti transakcije ili minimalno 5,25 EUR po transakciji. Optimtrader ima lokalnu podršku u Hrvatskoj, a više o njihovoj usluzi pisala sam ovdje.
- Trading 212
Trading 212 je vrlo popularan broker jer omogućuje trgovanje ETF-ovima bez naknada. Minimalni depozit je 10 eura, za uplate bankovnim transakcijama nema naknada što svakako preporučam, a putem kartica je besplatno do 2.000 eura. Nakon granice od 2.000 eura naknada iznosi 0,7% uplaćenog iznosa, a odnosi se na uplate putem kreditnih ili debitnih kartica, Google/Apple Pay-a i sličnog. Ne postoje naknade za mirovanje, trgovanje, konverziju valuta, deponiranje ili povlačenje sredstava. Imaju vrlo intuitivno korisničko sučelje i čest su odabir mlađe populacije. O njima sam pisala u tekstu ovdje, a također pogledaj i naš FIRE podcast ovdje.
- Genius (ETF Select)
Radi se o ponudi domaćeg robo-savjetnika Genius by Intercapital koji je omogućio svojim klijentima i kreiranje zasebnog portfelja od samo jednog ETF-a. Naknada za ovu uslugu ovisi o ukupnoj vrijednosti portfelja (1 EUR do 15.000 EUR, 2 EUR do 30.000 EUR, 3 EUR do 50.000 EUR itd). Dodatno ograničenje odnosi se na visinu uloga koji može iznositi minimalno 50 EUR, a maksimalno 1.000 EUR mjesečno. O Geniusu smo također snimili FIRE podcast epizodu koju možeš pogledati ovdje
- eToro
eToro je izraelska kompanija osnovana 2007. godine. U početku su bili primarno FOREX platforma koja je polako prvo započela trgovanjem kriptovalutama, a danas se preko nje može trgovati CFD-ovima, dionicama i ETF-ovima na raznim burzama. Većina fondova u ponudi su američki koje, u načelu, europski investitori ne bi smjeli ulagati budući nisu u skladu s europskom regulativom (vidi moj tekst o tome ovdje). Obzirom kako ne trgujem preko ove platforme, ne znam da li je ulagačima iz Hrvatske stvarno moguće i izvršiti kupnju takvih fondova (ako i da, to bi bilo suprotno EU regulativi pa obratite pažnju). Kao i kod Trading212, nema naknada za kupnju ili prodaju ETF-ova, ali postoji naknada za povlačenje sredstava u iznosu od 5 USD te naknada za neaktivnost (ako se ne logiraš 12 mjeseci eToro ti može naplatiti 10 USD mjesečno. O ponudi eTora također saznaj više u FIRE podcastu ovdje.
- ZB Trader Global
Jedan od načina trgovanje je i putem ZB Trader Global usluge gdje možete trgovati dionicama, ETF-ovima i obveznicama na svjetskim burzama u realnom vremenu. Usluga ZB Trader Global može se koristiti u sklopu e-zabe, m-zabe i/ili kao zasebna desktop aplikacija. Minimalna provizija po transakciji je 0,30% od iznosa transakcije ili minimalno 15 EUR. O ponudi saznaj više u FIRE podcastu ovdje.
- Saxo Invest
Danska banka koja također ima online platformu za trgovanje. Ovisno o odabiru paketa usluga (Classic, Platinum, VIP) zaračunat će se i naknada za trgovanje. U načelu ona iznosi 0,08% na vrijednost transakcije ili minimalno 3 EUR. Dodatno, Saxo naplaćuje godišnju skrbničku naknadu (custody fee) za dionice, obveznice i ETF-ove koja iznosi 0,15% vrijednosti portfelja. Također, ako kupuješ ETF u valuti koja nije tvoja bazna, Saxo naplaćuje konverziju u iznosu 0,25%. O ponudi Saxo Investa također saznaj više u FIRE podcastu ovdje.
Zaključno
Naravno kako je lista brokera koje možete koristiti puno šira od gore navedene. Nisu svi dostupni u Hrvatskoj (još), ali logika je vrlo slična. Ako bismo željeli sumirati ono najvažnije, rekli bismo kako moramo znati sljedeće:
- točno koji ETF i zašto želimo kupiti (te kako se on uklapa u našu ukupnu investicijsku strategiju i prihvatljivost rizika)
- koliko često želimo investirati (mjesečno, kvartalno, polugodišnje itd.) jer će to tome ovisiti ukupan iznos plaćenih naknade te
- imamo li početni kapital koji traže određeni brokeri (čime su i provizije nešto niže).
Tek kad smo apsolutno sigurni u gore navedeno, možemo početi kupovati.
Svi oni koji žele naučiti kako ulagati u ETF-ove, najbolja opcija je ETF Klub. Prijaviti se i više saznati o njemu možete na poveznici ispod:
I naravno, svakako dobro proučite uvjete ponuda brokera i vodite računa o svim aspektima, ne samo naknadama.
Napomena: korisnik sam platformi Interactive Brokers, Trading 212, robo-savjetnika Finax i Genius by Intercapital.
