Što (mi) znači uključenje TESLE u S&P 500?

Za sve nas koji pasivno investiramo u S&P 500 indeks, prošloga tjedna saznali smo kako ćemo postati vlasnikom djelića (trenutno) tržišno najvrjednijeg svjetskog proizvođača automobila. Uključenje je planirano pred Božić ove godine, a na samu vijest dionica je skočila dodatnih 10%.

Kompaniju, to valjda svi znaju, vodi karizmatični Elon Musk. Njega su pune novine gotovo svakodnevno, a i sam svako malo uzburka javnost objavama na Twitteru. No, pravo je pitanje što za nas znači uključenje ove kompanije u najpoznatiji svjetski indeks? Dionica je od početka godine narasla 485% (?!), a u zadnjih godinu dana čak 635%.

Sve ovo miriši mi na nevolju pa me, vjerojatno kao i vas, zanimalo što to znači za moj pasivan portfelj.

Tržišna kapitalizacija 470 milijarde

Ovu je godinu Tesla (TSLA) započela s tržišnom kapitalizacijom od oko 80 milijardi dolara. U trenutku pisanja ovog teksta, njena kapitalizacija iznosi gotovo 470 milijardi. Sljedeći najbliži konkurent je Toyota (TM) s vrijednošću tek oko 230 milijardi (unatoč gotovo 9x višim prihodima od prodaje – vidi dolje).

Tesla će (izgledno) postati poznata i kao kompanija koja se uključuje u indeks s najvišom ikad zabilježenom tržišnom kapitalizacijom. Trenutno (suludo) visoka vrijednost dionica proizlazi iz, najvećim dijelom, špekulativnih očekivanja, a špekulacija (kao što znamo) nije odlika dugoročnih investitora.

Koliki je jaz u tržišnoj kapitalizaciji između Tesle i ostalih konkurenata možete si predočiti na donjem grafu:

5 uzastopnih kvartala profitabilnosti

Da bi se neka kompanija uopće uključila u indeks, mora bilježiti najmanje 4 uzastopnih profitabilnih kvartala. Teslin je treći kvartal 2020. godine bio peti uzastopni (nakon godina i godina minusa) u kojem je zaradila više od 330 milijuna dolara. Kompanija je također nadmašila očekivanja vezana uz prihode.

Ovdje možete vidjeti gdje se nalazi Tesla u odnosu na glavne konkurente u kontekstu prihoda (iznosi u milijardama dolara).

Entuzijazam investitora proizlazi i iz značajnog povećanja broja proizvedenih i isporučenih vozila. U odnosu na prošlu godinu rast je oko 45%. Kompanija ima za cilj isporučiti pola milijuna vozila do kraja 2020. godine što se ne čini tako dalekim ciljem. Da bi stvari stavili u kontekst, najveći rival Toyota je prodala 11 milijuna u protekloj godini.

P/E ratio: 125

Teslin forward P/E ratio (odnos cijene i pretpostavljenih budućih zarada) je oko 125, što je značajno više od njenih konkurenata. Toyotin je oko 14, a onaj General Motorsa, na primjer, tek oko 7. Kupnjom ove dionice i plaćanjem ogromne premije zapravo kupujemo nadu kako će kompanija nastaviti svoj brzi rast i isporučiti obećano te daleko nadmašiti svoje najbliže konkurente u budućnosti.

Udio u indeksu: 1%

Bez daljnjeg, Tesla je jedna od ‘najvrućih’ dionica na tržištu i bit će najveća kompanija ikad (dosad) dodana u S&P 500. Međutim, ona je tek jedna od 500 kompanija koje se tamo nalaze. Njen će udio, zapravo, biti tek oko 1% ukupne vrijednosti indeksa. Moguće je kako neće ući niti u top 10. Najveći udio trenutno drži Apple (6,42%), dok top 10 dionica čini oko 27%.

Dugoročno gledano, vlasnici S&P 500 dobit će dodatnu diverzifikaciju ulaganjem u ovu kompaniju dok kratkoročan utjecaj ne bi trebao biti značajan zbog njenog niskog udjela u indeksu. Pojednostavljeno, jedna dionica u portfelju, a naročito ona koja čini tek 1% ne bi trebala imati negativan utjecaj na naš portfelj. Pogotovo ako ne ulažemo samo u S&P 500 već diverzificiramo po raznim klasama imovine kao i svaki pravi savjesni investitor.

HTJELI BISTE ZAPOČETI INVESTIRATI, A NE ZNATE KAKO?

Prijavite se na Temeljnu radionicu o investiranju (online) koja s održava u dva dijela:

• prvi dio utorak 8. prosinca 2020.
• drugi dio u četvrtak 10. prosinca 2020. (od 18-21h).

Rane prijave vrijede do 30. studenoga

Naučite u koje klase, kako i zašto investirati prijavom na edukacijske radionice ovdje: